美元指数冲击100失利 人民币有序波动 离岸在岸汇差收窄



总结

[美元指数下跌100,人民币汇率波动幅度缩小离岸汇率差距缩小]本周初,美元指数继续走强,一度站在99,刷新年内高点,并达到100大关。然而,随着周二发布的美国8月ISM制造业指数三年来首次崩溃(49.1,前值是51.2),美元下跌了100点,跌至98.7附近。但是,公众并不认为美元会继续贬值。 “尽管美国经济数据已达到较高水平,但欧元区经济数据仍在恶化。欧洲中央银行正在考虑进一步的刺激计划。意大利政府危机继续发酵,欧元仍然疲软,而美元。 G10货币的传播优势也使市场没有做空美元的动力。”交通银行国际研究部负责人洪伟告诉记者。(第一财经日报)

本周初,美元指数持续走强,一度站上99,刷新了当年的高点,并达到了100。然而,随着周二发布的美国8月ISM制造业指数三年来首次崩溃(49.1,前值是51.2),美元下跌了100点,跌至98.7附近。

但是,公众并不认为美元会继续贬值。 “尽管美国经济数据已达到较高水平,但欧元区经济数据仍在恶化。欧洲中央银行正在考虑进一步的刺激计划。意大利政府危机继续发酵,欧元仍然疲软,而美元。 G10货币传播的优势也使市场没有做空美元的动力。”交通银行国际研究部负责人洪伟告诉记者。

许多外资银行和国有银行交易员告诉《第一财经》记者,“人民币不同于2015年和2016年的贬值。市场预期相当稳定,离岸人民币与在岸人民币之间的价差有所收窄。这也表明离岸市场并不慌张,人民币的波动有望有序。”

美元指数疲软达到100点

野村亚洲(日本除外)新兴市场策略全球总监陈立伟告诉记者,美元有望在3-6个月内升值,可能需要6到12个月才能贬值。尽管美国经济开始放缓,但全球经济也在放缓。在未来3到6个月内,全球仍会受到风险规避的控制。预计欧元将在3-6个月内大幅贬值。预计欧元/美元将为1.1。该水平跌至1.05左右。

美国8月ISM制造业指数首次跌破50年历史线,并触及2016年1月以来的最低水平。同一天,美国8月Markit制造业PMI终值录得50.3,高于初始值。 49.9,但比上月的50.4弱,是自2009年9月以来的最低值。

目前,美国ISM制造业指数已连续五个月下降,自4月份以来已连续回落至特朗普当选总统之前的水平。从分项指数来看,新订单,生产和就业指数均萎缩,表明需求和消费增长放缓。 Markit的制造业PMI的产量和订单,新的出口订单分项指数也达到了10年的最低水平,证实了需求减弱。

“最近的2年和10年期美国政府债券收益率曲线已经倒挂。逆转和衰退之间的间隔为21个月。因此,预计美国经济可能在2021年夏天经历衰退。 “瑞士宝盛亚太区研究主管马修斯(MarkMatthews)告诉记者。由于经济数据不佳,市场预期美联储将继续降息。 9月降息25个基点的可能性高达92.7%。

不过,洪伟告诉记者,尽管美国经济的高位趋势已经确定,但美元短期内并没有失去动能,主要是因为欧洲经济形势疲软以及政治因素的持续干扰。

例如,欧元区7月份的pmi下降,而德国、意大利和法国的国内生产均出现下降。制造业衰退给欧元区经济带来压力,意大利政局不稳使欧元进一步承压。此外,欧洲央行高管表示,他们需要在9月份制定一项重大而有影响力的政策计划,市场预计欧洲央行在放松货币政策方面将比美联储更加激进。

根据hyd research的数据,9月初美元指数突破99大关。如果冲击力再大100倍,以前的楔状结构将被破坏,可能成为向上的通道结构。99到100是2017年初形成的领口区域。要进一步突破需要对“美、强、弱欧洲”做出更明确的定义,否则市场将在100点左右持观望态度。市场前景的回落将引发欧洲央行的货币政策不及市场预期的鸽派。如果“美、强、弱欧洲”的分化再次主导市场,不少大交易员也告诉记者,美元指数有望升至102点左右。

两地的汇率已收窄

自8月以来,人民币已贬值近4%,但该机构表示,由于不担心2015年和2016年出现大规模资本外流,因此在岸和离岸市场的情绪并不恐慌,这也反映在境内人民币和境外人民币的利差逐步缩小。

9月4日,人民币对美元汇率中间价报7.0878,较前一交易日上涨6个基点,美元/离岸人民币汇率收于7.15左右。

德国商业银行资深经济学家周浩告诉记者,“目前,美元/人民币点位接近7.2,但市场明显趋于平静,中间价起到了较大的引导作用。”因此,市场并不认为人民币会迅速大幅贬值。

“今天的中间价格仍然强于模型的预测(该价格已经包括反周期因素),并且实际中间价格中的反周期因素发挥了将近800点的作用。”一家外资贸易商告诉记者,离岸流动性仍然充裕,人民币的交易仍取决于市场供求关系。只有当人民币汇率达到7.2左右时,市场情绪才会更加谨慎。投资者开始等待,看看央行的意图和贸易不确定性的变化。

所有部门都认为,外资仍将流入中国股票和债券市场。 8月,北方A股净流入资金132亿元。 1- 7月,全国吸收外资净流入2910亿元。

法国兴业银行战略团队最近提到,汇率波动对A股的影响与2015年和2016年不同。目前,A股的趋势尤其具有弹性。

就债券市场而言,美盛资产管理公司的西方资产管理公司提到,它对包括印度,印尼和中国债券在内的单个亚洲市场的表现尤为乐观。由于美联储的态度趋于温和,再加上温和的通胀压力,预计亚洲和本币债券的收益将受益于全球低利率环境。与发达市场相比,亚洲当地货币债券提供了更好的回报,并可以分散美元的风险。

(文章来源:第一财经日报)

(编辑:DF512)